6月18日，优然牧业（正式在港交所挂牌上市买卖，“我国乳业上游榜首股”诞生，这也意味着在近年来轰轰烈烈的奶源大战中，优然牧业将进一步取得超然位置。
上市不是结尾，一时的股价涨跌也不是全部。怎么进一步使用本身优势在这场奶源大战中扩展竞赛力，怎么从我国新一轮牛奶消费周期、新一轮奶价上涨周期中享用更多盈余，是其未来的更重要出题，也是其长线价值地点。
我国的乳业消费商场正蒸蒸日上。与此同步，乳业上游近年来的竞赛也较为剧烈，优然牧业的上市，正是其间浓墨重彩的一笔。
由1984年建立的呼和浩特市合作饲料厂沿革而来，优然牧业的一路生长伴跟着整个我国乳业商场的腾飞。而2020年的两笔收买，使优然牧业成为了“职业顶流”。
先是2020年1月收买塞科星，后在10月收买恒天然我国草场旗下两家实体，优然牧业成为我国规划最大的乳业上游归纳产品和服务提供商，也是全球少量事务布局掩盖整个乳业上游（育种-饲料-质料奶）的牧业公司之一。
这种工业资源的不断整合也让优然牧业具有更强的抗危险才能，从更大的规划效应中获利，这也是2018年优然牧业仍能逆势增加盈余6.53亿元的原因地点。
近三年来，优然牧业完结了收入与利润率显着增加。招股书显现，2018-2020年收入别离为63.3亿元、76.7亿元、117.8亿元，年化复合增加率为36.4%；净利润别离为6.53亿元、8.02亿元、15.41亿元，年化复合增速为53.6%。
这当然离不开它在乳业上游的工业链布局和深耕。其间，质料奶是优然主营事务。数据显现，2018-2020年，质料奶营收总额别离为26.1亿元、30.64亿元、69.95亿元，营收占比别离为41.2%、40.0%、59.4%。
依据弗若斯特沙利文的数据，我国质料奶供应商场极为涣散。按到2020年12月31日的存栏量及2020年的质料奶产量计，职业前五大参与者仅别离占8.1%及14.1% 的商场份额。其间，优然牧业别离以2.9%及 4.5%的商场份额排名榜首。
育种、饲料事务被归类为反刍动物饲养系统化解决方案条目下。招股书显现，近三年优然牧业反刍动物饲养系统化解决方案营收别离为37.24亿元、46.04亿元、47.87亿元，营收占比别离为58.8%、60.0%、40.6%。
依据弗若斯特沙利文的数据，我国反刍动物饲料商场极为涣散，按反刍动物精饲料销量计，2020年我国前五大精饲料供应商合共占19.2%的商场份额。其间，优然牧业是最大的反刍动物精饲料供应商，商场份额为5.8%。
育种事务方面，按2019年的销量计，优然牧业的隶属公司在我国奶牛冻精商场具有9.5%商场份额，在奶牛性控冻精商场的占有率高达22.2%。
当时，优然牧业是全球最大的质料奶提供商、我国最大的反刍动物饲料提供商、我国最大的奶牛育种企业，这是曩昔近四十年间持续开展和不断布局的效果。
如果说上市前优然牧业的重心是做规划，是完结掩盖整个乳业上游（育种-饲料-质料奶）的工业链布局，那么跟着成功上市，其接下来的要点一方面是持续做大规划，一方面是进行乳业上游的工业整合，从工业整合、客户整合中寻求更大增量。
榜首步现已迈出，现在优然牧业经过线上渠道聚牧城及线下奶牛超市出售来自不同供应商的奶牛饲养耗用品，到2020年，这一事务的客户已广泛全国25个省市，成为我国最大的牧业工业链同享渠道——这正是客户整合的表征之一。
超市货架上琳琅满目的牛奶、酸奶以及各种充溢新意的产品，显现着我国乳业竞赛的进一步剧烈。终究，下流产品的剧烈竞赛延伸到了上游——工业下流竞赛剧烈时，强化工业上游的竞赛力是必定。
2020年以来，乳业上游抢夺进入白热化的阶段，伊利、蒙牛、飞鹤、三元、光亮等巨子“混战”其间：蒙牛成我国圣牧单一最大股东，伊利全资子公司金港控股认购中地乳业4.3亿股，优然牧业和三元收买恒天然我国草场，光亮乳业600597股吧)抛出19.3亿元定增方案以建造草场……
尽管我国乳业商场开展迅速，但与发达国家比较依然存在较大开展空间。当时正是乳制品消费晋级之时，高端液态奶增速远高于全体乳制品增速，带动生鲜乳需求持续扩展，给乳业上游带来更大开展机会。
一起，我国乳业上游工业链开展水平并不高，商场格式涣散，产能也存在进一步提高空间，质料奶存在供应缺乏的问题。再加上近来质料奶价格持续上涨，乃至新一轮奶价上涨周期开端，乳业上游的价值和竞赛力被持续扩展。
中信证券在研报中预判，质料奶上涨周期为2018-2022年，2021年、2022年仍将持续上行，且2021年奶价上涨或有超预期或许。数据显现，本年生鲜乳价格持续小幅上涨，到2021年6月2日，主产区生鲜乳平均价为4.27元/公斤，环比微涨，同比上涨19.60%。
越来越多的奶源抢夺，意味着乳业上游的价值被更多企业看到，被更多投资者看到。这是优然牧业上市的布景之一，也是优然牧业的长时间价值表现的根基。
跟着未来工业上游价值的发现与发掘，下流乳制品制造商对质料奶品质要求的提高，整个职业必将走向规划化、品牌化、集约化，优然牧业这样规划大、布局完好的企业在这一竞赛中优势显着。
中泰证券研报显现，与3家港股同为乳业上游奶源的企业现代牧业、我国圣牧(1432.HK)及原生态牧业(1431.HK)比较，优然牧业在收入、净利润、母牛年化单产等方面均位列榜首。估值方面，2020年的市盈率约为18-22.3倍，高于同业平均水平 的8.9倍。
消费一直是近几年的风口地点，而乳业正是消费中的重要构成。在乳业消费晋级大趋势，以及“奶业复兴”等国家工业战略及方针推进下，我国乳业规划还将进一步扩展，乳业上游的价值也将被进一步看到。
对企业来说，本钱商场和上市是一场检测，这场检测的评测规范并不单一，尤其是关于具有长时间开展眼光和长时间价值的公司来说。在商场不确定性增大的当下，商场将确定性放在了消费和科技上，作为乳业上游巨子，优然牧业也将从这一轮的消费盈余中获益。
